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由于工程項目開工量不足，需求持續(xù)低迷，機械行業(yè)從2011年下半年以來的日子并不好過。而近期公布的通用設備制造業(yè)PMI指數(shù)開始出現(xiàn)回升，業(yè)內(nèi)分析人士分析指出，行業(yè)重要指數(shù)回升顯示出機械行業(yè)景氣度進入拐點，隨著旺季的到來，行業(yè)有望持續(xù)回暖。
需求改善是關(guān)鍵
數(shù)據(jù)顯示，9月通用設備制造業(yè)PMI指數(shù)達到47.5，環(huán)比回升3.1個點。其中生產(chǎn)指數(shù)50.7點、環(huán)比提升6.4點；生產(chǎn)活動活躍度增加，新訂單指數(shù)42.3點、環(huán)比略升1.2點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)50，環(huán)比提升5.3點。此外，專用設備制造業(yè)PMI指數(shù)43.9、環(huán)比提升5.2點，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個月低于50。其中生產(chǎn)指數(shù)47.2，環(huán)比提升7.9點。
中信建投認為，8月份的全社會新開工項目數(shù)轉(zhuǎn)折性地大幅正增長、房地產(chǎn)新開工面積也表現(xiàn)出同樣趨勢。8月的信貸數(shù)據(jù)反映出對公的中長期貸款占比開始略微提升，這些先導指標必將體現(xiàn)到設備需求上來。9月份PMI數(shù)據(jù)顯示通用設備景氣度略有回升，預計每年的相對旺季10、11月份專用設備PMI總指數(shù)、新訂單指數(shù)很可能回到50以上。
一位接受記者采訪的行業(yè)分析人士也表示，“PMI指數(shù)雖然仍低于50，但已經(jīng)能清晰看到回升跡象，目前來看行業(yè)正在逐步走出低谷。在穩(wěn)增長的基調(diào)下，國家發(fā)改委迅速行動，加快審批通過了一大批項目，市場對行業(yè)的需求將明顯增加。只有需求的不斷增加，才能真正帶動機械行業(yè)走出"寒冬"。雖然經(jīng)歷了一段艱難的時期，但未來中國在城鎮(zhèn)化建設、基礎設施建設方面仍然有很大的提升空間，機械行業(yè)將受益其中。”
多因素利好工程機械
隨著行業(yè)重要指標出現(xiàn)回升，業(yè)內(nèi)對機械行業(yè)的預期也在逐步發(fā)生變化。中信建投證券表示，需求穩(wěn)增和復蘇彈性給機械行業(yè)帶來兩類投資機會。一是下游需求穩(wěn)定增長的子行業(yè)，如大能源裝備、節(jié)能環(huán)保設備、消費類機械。二是政策微調(diào)帶來的投資機會，工程機械、鐵路設備、核電等會受益。“受政策和市場需求等多因素影響，機械行業(yè)各子行業(yè)分化仍較為明顯。”上述行業(yè)分析人士指出，“機械行業(yè)今年以來走勢疲弱，已基本反映了基本面的悲觀預期，由于各子行業(yè)現(xiàn)狀不同，故底部的時長和基本面回暖時點也各不相同。目前來看，發(fā)改委審批項目加快，將增加對工程機械設備的需求，而工程機械行業(yè)有望率先走出低谷�？紤]到季節(jié)性回升，下半年工程機械行業(yè)可能會出現(xiàn)15%左右的增長。而隨著各地政府經(jīng)濟刺激計劃的推出，行業(yè)有超預期可能。”“預計工程機械行業(yè)三、四季度業(yè)績或?qū)⒂|底，行業(yè)低估值驅(qū)動弱勢反彈行情將持續(xù)。”安信證券分析師王書偉表示，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速企穩(wěn)，四季度鐵路基建投資節(jié)奏加快，項目啟動導致設備利用率觸底回升，行業(yè)逾期率有望改善，制約行業(yè)應收賬款壞賬風險減弱，短期對行業(yè)形成利好。
湘財證券也在最新行業(yè)研究報告中指出，9月份國內(nèi)基礎建設項目審批的大幅放開，利好工程機械行業(yè)2至3年的整體發(fā)展，有助于工程機械行業(yè)走出此前的低迷狀況而進入新一輪穩(wěn)健擴張。由于工程機械行業(yè)存在強者恒強的狀況，此次政策放松，將首先利好三一重工(600031,股吧)、徐工機械(000425,股吧)、中聯(lián)重科(000157,股吧)等行業(yè)龍頭。
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